2015H1,公司完成经营收入2亿元,同比-11%;净利润0.17万元,同比-42%。分事务看,冶金阀门收入1.1亿元,占比总收入55%,同比+2.9%。毛利率35%,毛利率同比+2.8pct。公司的冶金阀门,首要应用于对冶金企业具有节能、减排及降耗作用的高炉煤气全干法除尘体系、转炉煤气除尘与收回体系和焦炉烟气除尘体系,市占率达70%。公司还被宝钢、莱钢、中冶赛迪等认定为优异供货商,在钢铁范畴有广泛的客户根底。

  无锡法兰是国内法兰制作范畴具有较高商场影响力的专业厂商之一。公司取得了民用核安全设备制作许可证、特种设备制作许可证、压力管道元件制作单位安全注册证书、丈量管理体系认证证书。现在是中石油、中石化、中海油、中核、中广核大公司的供货商。2013,2014,2015年1-5月,无锡法兰的经营收入分别为3.4亿元、3.3亿元和1.1亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为0.47亿元、0.40亿元和0.13亿元,位居国内同行业领先水平。

  我国现在在运核电机组26台,在建24台。核电站运营维保的后商场潜力巨大。估计未来的存量阀门的修理订单将大幅进步,核电站的运转时刻在60年左右,一般阀门的寿数从10-50年不等,冷却设备里的阀门(用于海水运送的,受腐蚀程度高)使用寿数较短,一般6-7年就需要替换。核电站花在阀门修理上的费用为单堆每年1000万元,因而核电机组单堆每年球阀蝶阀的修理费约为450-500万元。

  考虑到现在核电订单拐点带来明后年核电事务成绩将大幅度提高,咱们估计完成净利润为0.49、1.2和1.3亿元,咱们估计2015-17年的EPS为0.24、0.55和0.60元,对应PE为100/43/40X,保持“增持”评级。